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作者：王佴
造成金海紙漿原料短缺的原因，除了農(nóng)民對(duì)種桉樹的抵觸，更主要的還是沒有人，甚至包括金光自己，或許也沒有想到金光紙業(yè)能在2003年里發(fā)生奇跡般的變化：不僅迅速地籌措到巨額資金使得項(xiàng)目重新開工，而且還將產(chǎn)能由60萬噸擴(kuò)充至100萬噸。
種桉樹的小村子
作為海南臨高縣和舍鎮(zhèn)先光村黨支部書記，李冠輝的小日子過得讓人羨慕，因?yàn)槿逯挥兴疫留有十幾棵橡膠樹。
坐在村口看別人打麻將的村民王喜精，指著四周布局雜亂的磚瓦小屋對(duì)記者說，“去年村委會(huì)換屆時(shí)大家算過賬，我們?nèi)迥耆司杖胱疃?00元。”
而同在臨高縣，調(diào)樓等漁業(yè)鎮(zhèn)人均年收入可達(dá)2000元左右，即便先光周圍的村子，因?yàn)榉N反季節(jié)瓜菜和橡膠，“人均年收入也比我們多出一倍。”
先光村民將自己窮困的原因歸結(jié)為，“沒有地”。
先光村民的1200畝地，早在1997年便以合作造林的方式包給了海南金華林業(yè)公司(下稱“金華公司”)。
據(jù)金華公司臨高林場(chǎng)的王學(xué)文場(chǎng)長介紹，1997年金華公司與朱光村訂下7年期速生豐產(chǎn)桉的合同，先光村出讓其所有的1200畝山坡地供給金華公司種桉樹。金華公司每一輪伐期(6年)營林投資50美元/畝，采伐林木時(shí)按木材實(shí)物分成，分成比例為金華公司70%，市縣(林業(yè)部門1%)、鄉(xiāng)鎮(zhèn)政府1%，農(nóng)民(村委會(huì)28%)。木材均由海南木漿廠按當(dāng)時(shí)市場(chǎng)價(jià)收購。土地承包合同書中規(guī)定，公司“保證所造的林木平均每畝年產(chǎn)量1M3以上”，即保證農(nóng)民每畝土地起碼每年可獲0.28M3木材。
2004年10月，第一輪采伐期限到，據(jù)李冠輝回憶，金華公司為該村介紹了一位收木材的王老板，“王老板算了一下，這近300畝的木材，按每畝10噸，每噸不到50元的收購價(jià)算下來，他一共給了我們13萬元”。按照金光方面提供的說法，是應(yīng)村委會(huì)的要求介紹了一位熟悉行情的木材老板負(fù)責(zé)收購木材事宜。
每畝收益15元
當(dāng)村民發(fā)現(xiàn)，自己這1200畝地7年平均年收益算下來每畝只有15元時(shí)，他們憤怒了。
在多方努力下，王老板為村民又補(bǔ)上了8萬元。“我們每家大約分了1000元，這可是我們7年來在自己地上收的唯一一次錢。”王喜精說。
1997年，先光村被金華公司選中，是因?yàn)榕c鄰村相比，地里還沒有種上橡膠。“我們這兒的人從來沒有種桉樹的習(xí)慣，坡地一般是種果樹或橡膠。”
王喜精對(duì)自己地里被種上桉樹不情愿，“你算算賬，高產(chǎn)橡膠的生長期是五年，成熟后每畝每年可以收割價(jià)值1000多元的膠，年年都可以割，還可以留給后人，可桉樹算來一年才收幾十元，人家合同期滿后，還給我個(gè)荒山。”而另一村民透露，“我們村當(dāng)年并不愿意和金華公司簽合同，合同原文只有對(duì)方的簽名，而沒有我們的。”
據(jù)臨高林場(chǎng)的一位工作人員介紹，先光村這1200畝地，平均每畝產(chǎn)桉10噸，收成還算不錯(cuò)，金華公司給的收購價(jià)也不算少了。
2004年4月，國家林業(yè)局派出以資源司巡視員、前副司長林進(jìn)為組長的調(diào)研組，對(duì)云南思茅市森林可持續(xù)經(jīng)營條件進(jìn)行考察調(diào)研，在之后完成的《云南思茅森林經(jīng)營情況調(diào)研報(bào)告》中提到，根據(jù)2002年9月30日金光集團(tuán)APP與云南省政府簽署的備忘錄，APP的紙漿林基地按50年每畝40元發(fā)放土地承包金(合每年每畝承包費(fèi)0.8元)。這個(gè)數(shù)字低于朱光村的每畝收益15元。
海南造林項(xiàng)目由來
包下先光村集體用地的金華公司，是由APP(亞洲漿紙業(yè)有限公司)與海南省林業(yè)總公司于1997年1月合作成立，成立之時(shí)，該公司規(guī)劃在海南省營造萬畝漿紙林基地，以供給年產(chǎn)60萬噸漿的海南金海紙漿廠。
該造林項(xiàng)目總投資19.8億元人民幣，由APP及其負(fù)責(zé)中國業(yè)務(wù)的控股公司負(fù)責(zé)籌措；省林業(yè)總公司負(fù)責(zé)征地、種樹。
海南省林業(yè)局網(wǎng)站顯示，1997年，在海南林業(yè)總公司與APP就成立金華公司時(shí)約定，合作公司經(jīng)營所得中，省林業(yè)總公司可得4.286%。隨后，金華公司350萬畝紙漿原料林獲得國家開發(fā)銀行11億元人民幣貸款，貸款期限11年，由金光紙業(yè)為其提供集團(tuán)內(nèi)部保證擔(dān)保。
1999年，因APP陷入債務(wù)危機(jī)，由此殃及海南金海紙漿項(xiàng)目。2001年1月，國家開發(fā)銀行取消了對(duì)金華公司的貸款，同年2月，APP宣稱無力向海南項(xiàng)目再注資金，金海紙漿項(xiàng)目隨即擱淺。
于是，作為金海紙漿的配套項(xiàng)目，金華公司造林計(jì)劃的執(zhí)行也不得不大打折扣。
據(jù)海南省林業(yè)局局長朱選成在一次會(huì)議中透露，截止到2004年8月，金華公司造林近100萬畝。自1997年以來，在8年中，金光有三年沒有造林；造林最多是2000年和2003年，分別是46萬畝和26萬畝。金華公司2005年的造林任務(wù)是60萬畝，已造7萬畝，還有53萬畝，簽訂林地合同30多萬畝，離350萬畝還有一段距離。“目前落實(shí)漿紙林的困難很大，問題很多，有認(rèn)識(shí)上的問題，有土地糾紛的問題，有農(nóng)民積極性的問題，也有手續(xù)繁瑣的問題。”
在就任林業(yè)局局長之前，朱選成是洋浦開發(fā)區(qū)管理局局長，而金海紙漿也正是洋浦目前投資最大的項(xiàng)目。在2004年11月4日，由海南省政府呈報(bào)國務(wù)院的洋浦開發(fā)區(qū)重組方案中，洋浦土地開發(fā)公司將占洋浦開發(fā)區(qū)總股本的40%，中國石油化工集團(tuán)占30%，長實(shí)(0001.HK)主席李嘉誠將持5%，剩下的25%股份將屬于金光紙業(yè)的總裁黃志源掌控的香港建設(shè)(0190.HK)。
原料短缺壓力
海南金海紙漿有限公司(下稱“金海紙漿”)，是金光紙業(yè)在中國投資建設(shè)的第13家特大型制漿造紙企業(yè)，占地6000余畝。該項(xiàng)目于1997年由原國家計(jì)委批準(zhǔn)設(shè)立，1998年12月正式奠基，但因1999年，APP宣布無力繼續(xù)注資，該項(xiàng)目一度擱置，直到2003年5月才又重新動(dòng)工興建。
據(jù)金光方面的資料，近十余年來，中國造紙業(yè)對(duì)木漿的需求急劇加大。2002年，中國木漿進(jìn)口量已躍居世界第一，達(dá)524萬噸，占全球總凈進(jìn)口量的20.6%；2003年，中國木漿進(jìn)口量又增長15.1%，達(dá)到603萬噸；2004年進(jìn)口量的增長幅度也達(dá)兩位數(shù)。據(jù)中國制漿造紙研究院測(cè)算，即使不考慮增長，中國若要達(dá)到發(fā)達(dá)國家的木漿結(jié)構(gòu)水平，則將需要全世界的木漿凈出口量的全部。
正是在此背景下，該項(xiàng)目一期工程原計(jì)劃年產(chǎn)60萬噸化學(xué)漂白木漿，在2003年重新開工時(shí)已被調(diào)整至100萬噸，總投資超100億元人民幣，并已于2005年3月27日正式投產(chǎn)。
據(jù)知情人士介紹，“春節(jié)過后，金海紙漿已經(jīng)從澳洲和東南亞運(yùn)來了多船桉木片，而那些船均為萬噸巨輪。”目前，大陸的原料根本無法滿足金海紙漿的需要，加之因與國外合同仍沒有執(zhí)行完，廣東湛江的木片原料目前只能出口中國臺(tái)灣地區(qū)和韓國，同時(shí)，日本的紙漿廠還在廣東惠州與金海紙漿爭(zhēng)奪原料。“現(xiàn)在金海紙漿面臨的最大壓力就是原料短缺。”
3月26日，金海紙漿正式投產(chǎn)的前一天，海南省林業(yè)局出臺(tái)了《加快發(fā)展紙漿林的十點(diǎn)措施》，其要點(diǎn)包括：放寬原有林木砍伐要求，“取消原有的村委會(huì)、鄉(xiāng)鎮(zhèn)政府的審批環(huán)節(jié)”；將育林基金由原來的20%調(diào)整至5%；盡可能利用各種場(chǎng)地育種紙漿林。
在記者由海口前往臨高、洋浦等地的公路上，原有的公路林已經(jīng)完全消失，只留下樹樁上或嶄新的鋸口或陳舊的斧痕。據(jù)臨高林業(yè)局一位工作人員介紹，“省里要求，把公路兩旁的地交給造林承包商種植紙漿林，所以得把原先那些老樹全去掉了，馬上就可以種造紙樹了。”
造成金海紙漿原料短缺的原因，除了農(nóng)民對(duì)種桉樹的抵觸，更主要的還是沒有人，甚至包括金光自己，或許也沒有想到金光紙業(yè)能在2003年里發(fā)生奇跡般的變化：不僅迅速地籌措到巨額資金使得項(xiàng)目重新開工，而且還將產(chǎn)能由60萬噸擴(kuò)充至100萬噸。
急劇擴(kuò)容的生產(chǎn)線與不盡如人意的原料供應(yīng)，使得原本并不在林業(yè)局與金海紙漿育林合同范圍、綿延海南2萬公里的道邊樹，不得不面對(duì)斧鋸。不過按照2004年3月23日海南省政府召開的“海南省政府林漿紙一體化項(xiàng)目”新聞發(fā)布會(huì)上的說法，其中金光集團(tuán)要砍伐的公路林，大部分已進(jìn)入過熟期需要更新。
金光危難時(shí)
金光紙業(yè)，于1999年2月由亞洲漿紙業(yè)中國控股有限公司(APPChinaHoldingLimited)在上海獨(dú)資組建。其法人代表是APP總裁、黃奕聰長子黃志源。
APP是由印尼財(cái)閥黃奕聰家族創(chuàng)辦——并由其家族企業(yè)——金光集團(tuán)控制的一家紙業(yè)公司，該公司于1995年4月在紐約證券交易所上市，其在中國的投資始于上世紀(jì)90年代初，截至2004年12月，其在中國的資產(chǎn)總額已達(dá)62億美元(見附表2)。
上世紀(jì)90年代，APP一方面大規(guī)模在各國銀行貸款融資，一方面在印尼及中國大量投資，很短的時(shí)間內(nèi)便成世界第四、亞洲第二的造紙企業(yè)，而據(jù)亞洲《華爾街日?qǐng)?bào)》報(bào)道，截至1999年底，APP債務(wù)已達(dá)130億美元。
龐大的負(fù)債、1997年出現(xiàn)的東南亞金融危機(jī)及隨之而來的紙產(chǎn)品及紙漿價(jià)格暴跌，使得APP即便在采取出售非核心資產(chǎn)、暫停包括金海紙漿等重大項(xiàng)目措施后，仍無力還債。2001年3月12日，APP作出停止支付所有債務(wù)及利息的決定，是年7月，APP被紐約交易所摘牌。
自此，APP與全球超過300家債權(quán)人開始漫長的談判過程。
由于APP所欠債務(wù)數(shù)額巨大，且債務(wù)結(jié)構(gòu)復(fù)雜，加之注冊(cè)地點(diǎn)在新加坡，核心業(yè)務(wù)及資產(chǎn)卻又在中國和印尼，故而直到今日，APP仍在與國際債權(quán)銀行談判。
在APP的債權(quán)人中，不少是中國香港地區(qū)及內(nèi)地的銀行，其中包括中國工商銀行、中信嘉華、中國銀行及東亞銀行。APP的債務(wù)是金融風(fēng)暴后逐漸累積的。從1996年至1999年間，APP在全球資本市場(chǎng)集資近65億美元，其中25億美元投在了中國內(nèi)地市場(chǎng)。據(jù)悉，工銀、中銀及中信嘉華貸款的數(shù)目比較大。而在2001年2月黃志源在致海南省政府的信中稱，APP欠中國各銀行的債務(wù)約為17億美元。
與國外相反，APP在中國的債務(wù)重組十分低調(diào)，2001年4月，中國的債權(quán)銀行與APP成立了債權(quán)委員會(huì)，單獨(dú)制定APP的中國債務(wù)部分的重組方案。
銀行援手
其實(shí)早在被債權(quán)人逼債之前，APP便對(duì)如何保全自己的中國業(yè)務(wù)作了打算。
1999年，APP在百慕大注冊(cè)成立APP中國集團(tuán)有限公司(簡(jiǎn)稱ACGL)，后者包容了APP全部中國業(yè)務(wù)。
2003年9月26日，APP在上海宣布，ACGL的債權(quán)人，通過債轉(zhuǎn)股后，將擁有新ACGL99.9%的股份，原控股股東APP則只占象征性的0.1%股份。
此次債轉(zhuǎn)股的意義在于：由于ACGL的主要運(yùn)作企業(yè)均在中國境內(nèi)，中國債權(quán)銀行與APP成立的債權(quán)人委員會(huì)，限制了APP中國境內(nèi)的企業(yè)向ACGL支付股利和轉(zhuǎn)移現(xiàn)金。在這種情況下，ACGL作為一個(gè)控股性質(zhì)的公司，如不進(jìn)行債權(quán)轉(zhuǎn)股權(quán)安排，債權(quán)人很可能得不到來自中國境內(nèi)的企業(yè)的現(xiàn)金還款。
2003年10月30日，ACGL的179位債權(quán)人在百慕大對(duì)債轉(zhuǎn)股方案進(jìn)行了投票，其中169位債權(quán)人同意了這一重組方案。由于同意這一方案的債權(quán)人占到與會(huì)債權(quán)人的94.4%，而且同意方案的債權(quán)人的債權(quán)比例達(dá)到了89.1%。2003年11月7日，百慕大高等法院作出裁定，同意ACGL債權(quán)人的債轉(zhuǎn)股計(jì)劃。
ACGL債轉(zhuǎn)股以后，由于APP持有其股權(quán)不到1%，APP和ACGL在股權(quán)上被分割，從而導(dǎo)致APP與APP中國的業(yè)務(wù)實(shí)質(zhì)上已經(jīng)被分拆。現(xiàn)在，ACGL要面對(duì)的，僅僅是金光紙業(yè)(中國)下屬各企業(yè)的債權(quán)人的償債要求，而無須再被國際債權(quán)銀行所困擾。
2004年4月8日，APP的中國最大債權(quán)銀行——中國銀行，為金光子公司金東公司三號(hào)機(jī)項(xiàng)目貸出3.24億美元貸款，這標(biāo)志著中國銀行開始恢復(fù)對(duì)原APP中國業(yè)務(wù)的信貸。國家開發(fā)銀行在APP發(fā)生危機(jī)時(shí)，曾一度凍結(jié)了給予APP中國海南金海紙漿項(xiàng)目的11億元長期貸款。但在2003年，該行不僅恢復(fù)11億元長期貸款項(xiàng)目，同時(shí)追加了47億元人民幣的貸款。
金光的財(cái)富邏輯
僅在2003年一年內(nèi)，金光紙業(yè)便在中國有著育林條件的省份大肆規(guī)劃，其所宣布擬項(xiàng)目投資金額超過900億元、涉及造林面積超過4000萬畝。而對(duì)于2002年底復(fù)工的金海紙漿項(xiàng)目，該公司一位管理人員曾表示，該項(xiàng)目金光紙業(yè)自籌的資金為25.1億元，全部來自于“APP其他11個(gè)工廠在中國贏利”，而所需的其余50億元均為國內(nèi)銀行貸款。但北京師范大學(xué)金融所于2004年12月完成的一份調(diào)研報(bào)告，卻對(duì)金光有無能力籌措如此巨額資金表示懷疑。
金光在中國各子公司資產(chǎn)匯總在60億美元左右，其中，APP在1999前從境外向金光紙業(yè)投入了約12億美元，由APP擔(dān)保的國外出口長期信貸7億美元，向中國各銀行貸款約17億美元。1999年APP債務(wù)危機(jī)發(fā)生后，中國業(yè)務(wù)同APP全球業(yè)務(wù)分拆，不再得到APP全球的支持，金光紙業(yè)主要靠國內(nèi)投資的工廠利潤來償還貸款和追加投資，由此境外投入的資金在原來的12億美元基礎(chǔ)上沒有增加。
報(bào)告稱，“從金光11家工廠這幾家的年銷售收入?yún)R總情況看，僅有122億元人民幣左右，折合不到15億美元，而稅后利潤更在1.5億美元以下。危機(jī)后到現(xiàn)在期間，積累利潤不會(huì)超過4億美元，也就是說當(dāng)前金光的60億美元的資產(chǎn)中，大約有44億美元是從國內(nèi)銀行分別貸出的。”
而要實(shí)施這個(gè)宏大的育林計(jì)劃，所需要的投資超過900億元人民幣，這些錢顯然不可能是金光紙業(yè)旗下各子公司的贏利所能支撐，最終只有攤到國內(nèi)銀行系統(tǒng)之中。后續(xù)更大規(guī)模的云南等地的造林所需要的投資幾乎不能指望投資活動(dòng)的現(xiàn)金流入。
事實(shí)上，2003年以來金光(中國)推行的數(shù)目驚人的投資項(xiàng)目，主要也是依賴于中國銀行體系貸款的支撐，由此可知，未來籌資活動(dòng)現(xiàn)金流出量將迅速上升，流出方向主要是指向中國本土銀行體系。
針對(duì)此報(bào)告，金光集團(tuán)APP中國總部方面表示，“外界對(duì)金光的批評(píng)，我們自然會(huì)虛心接受，但該報(bào)告存在斷章取義之嫌。首先，金光現(xiàn)在在國內(nèi)的工廠效益十分之好，我們2003年的贏利為6.5億元人民幣，而2004年則增長至7.3億元人民幣，我們的債權(quán)銀行正是看到了這一點(diǎn)才繼續(xù)擴(kuò)大給我們的貸款，其次，金光在國內(nèi)投資900億元育林，是一個(gè)長遠(yuǎn)規(guī)劃，并不是一次性拿出這么大一筆錢。”
4月19日19：30,記者打通了鐘偉的電話，作為北京師范大學(xué)金融研究中心主任，鐘偉負(fù)責(zé)組織此次對(duì)APP(中國)的調(diào)研報(bào)告。鐘偉表示，該課題由他組織該中心的數(shù)位學(xué)者，對(duì)有關(guān)APP的國內(nèi)外公開資料進(jìn)行收集整理后，于2004年年底完成。針對(duì)金光方面指責(zé)該報(bào)告不夠嚴(yán)謹(jǐn)，有被民間組織利用的說法，鐘偉表示，“我們做這個(gè)課題完全是出于社會(huì)良知，與任何機(jī)構(gòu)都沒有任何關(guān)系。”
而另有金光債權(quán)銀行的內(nèi)部人士向記者表示，現(xiàn)在APP的中國業(yè)務(wù)已經(jīng)完成債務(wù)重組，“金光已與APP在股權(quán)上沒有任何聯(lián)系，而且中國原本便是APP最優(yōu)良的資產(chǎn)，所以出于避免APP海外債權(quán)人節(jié)外生枝的考慮，國內(nèi)銀行不愿就金光的事多談，但人家還是認(rèn)為這是一個(gè)好項(xiàng)目，畢竟中國紙漿短缺是不爭(zhēng)的事實(shí)，只有像金光這樣具有規(guī)模效益的廠才會(huì)形成競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。”
2005年4月12日，先光村書記李冠輝在電話中告訴記者，“我們正在和金華公司的人談判，估計(jì)在新一輪種樹合同中，每畝的年租金有希望調(diào)高到100元。”
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