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紙價暴漲走跌之后再次出現回暖，11月30日，華北地區多家造紙廠宣布上調紙價，其中瓦楞紙、箱板紙自12月1日起上調200元/噸。不久前，安徽浙源再生紙業科技有限公司也將高強瓦楞紙價格在原有基礎上每噸上調200元。在瓦楞紙價格回暖的同時，行業內龍頭卻出現反向動作，玖龍紙業在一周內兩次調低了原紙價格，廢紙價格則呈現直線下滑。業內認為，如今，影響紙品行業價格走勢的因素頗多，行業整體回暖尚遠。 瓦楞紙回溫 據了解，華北地區的兩家公司已經宣布上調紙價的消息。河北省保定市東方造紙有限公司表示自2017年12月1日起，公司所有產品（高強瓦楞紙、普通瓦楞紙、雙膠紙、書寫紙）出廠價上調200元/噸。天津廣聚源紙業集團有限公司/天津市厚德金源商貿有限公司/天津市圣祥龍紙制品銷售有限公司同樣表示，自2017年12月1日起，公司高強瓦楞紙和再生箱板紙在原執行價格基礎上上調200元/噸。對于調價的原因，紙企普遍表示是基于環保要求以及市場波動。河北省保定市東方造紙有限公司表示，為響應國家環保號召，公司取締了燃煤鍋爐，改為燃氣鍋爐，由于近期天然氣價格提升，且氣源不足，成本急劇上升。 無獨有偶，不久之前，安徽浙源再生紙業科技有限公司也宣布，自2017年11月27日起將高強瓦楞紙價格在原有基礎上每噸上調200元。 瓦楞紙、紙箱的價格在此前的一段時間一直呈現下滑態勢。據相關資料統計，11月，瓦楞紙均價下降28.49%，調整后的價格在3300-3800元/噸。一方面是受2016年同期“一紙難求”的影響，2017年下游用戶提前備貨，同時紙廠瘋狂漲價，導致需求被提前透支。另一方面是受廢紙價格持續下調影響，令紙廠生產成本降低，瓦楞紙漲價動力不足。 業內認為，綜合各方面的因素來看，供過于求的現狀造成了瓦楞原紙價格持續下調的局面。前期市場訂單透支過多，同時造紙廠庫存高位，“雙11”一過，訂單量急劇下降，市場供過于求。隨著市場調節，瓦楞紙逐步回溫也是正，F象。 不過，行業價格還未進入穩定期。在安徽浙源再生紙業科技有限公司上調價格后，大型紙廠東莞玖龍紙業就發出調價通知，除了白板紙價格不變，？、涂布紙、芯紙價格均再次下降。從11月6日開始，短短20天左右的時間，玖龍紙業就已進行了四輪降價，前后累計降價幅度超2000元/噸。有行業人士認為，現在市場需求低迷，玖龍紙業體量大，長時間虧損根本耗不起，只能加速降庫存，縮短紙價下跌的時間，從而確保迅速止損。 有業內人士認為，自2016年起，隨著環保政策趨嚴和供給側改革，箱板、瓦楞、原紙行業大量不符合標準的小企業被強制退出。小紙廠的大量關停也使得小型紙箱廠低價購進原材料的渠道消失。隨著供給側改革帶來箱板瓦楞紙行業的集中度提升，包裝企業的原材料購買渠道趨于同質。采購量大、信譽較好的大紙箱廠獲得一定的價格優勢。 廢紙仍不明朗 瓦楞紙回暖的同時，廢紙價格卻呈現下降趨勢。消息顯示，11月初，全國91家造紙廠有86家下調了廢紙價，下調幅度為每噸20-300元，也有個別廠家選擇暫停收購。其中，山東棗莊豐源中科紙業本地及外地C級廢紙價格已降至880元/噸。 自2017年10月開始，廢紙的價格就如坐上了過山車一樣上躥下跳。10月以來，短短20天的時間，廢紙價格走勢就呈現出多種狀態：9月末開始到國慶長假期間，廢紙價格曾接連兩周下調，下調幅度為100-200元/噸；長假結束后，廢紙價格迎來全面上漲，31家紙廠上調廢紙價格，漲幅在20-200元每噸；隨后廢紙的價格走勢漲跌互現。值得注意的是，廢紙價格的下跌也造成港股紙業股明顯受壓下挫。截至2017年10月19日收盤，玖龍紙業下跌6.79%，報收14.54港元；晨鳴紙業、理文造紙以及陽光紙業分別下跌3.66%、6.03%以及8.21%。 分析師表示，10月廢紙價格就開始形成了漲跌互現的行情，波峰尤其明顯，要么暴漲要么暴跌。由于2017年的紙價變化過大，目前的下調還不能預估廢紙的后續趨勢，具體要看庫存與供需情況。瀏陽市楊家紙業的相關負責人張輝則認為，前一段時間紙價大幅度上漲的原因在于2017年8月環保部發布新版《進口廢物管理目錄》所致。 據了解，2017年8月，環保部發布新版《進口廢物管理目錄》，其中將未經分揀的廢紙由限制進口調整為禁止進口，回收（廢碎）紙及紙板被列入了“禁止名單”，也開啟了紙張價格快速上漲的通道。同時，由于“雙11”銷售季，企業對于包裝用紙需求量增大，導致一時供需不平衡。如今，隨著“雙11”的結束，以及紙價高位時期造紙行業大量出貨，市場供需關系趨于平衡，因此紙價相應地回落了下來。 大型紙企產能擴展 公開資料顯示，造紙行業屬于國民經濟中重要的基礎原材料行業，從上下游關聯看，造紙行業涉及林業、農業、資源再利用、機械制造、化工、電氣自動化、交通運輸、環保等多個產業，行業景氣度與國民經濟發展密切相關。造紙行業具有技術密集、工藝復雜、資源消耗量大、生產過程中排污多的特點。隨著經濟的發展，造紙行業終端產品的種類也日趨多樣化，按用途可劃分為文化用紙（主要包括新聞紙、涂布紙和非涂布印刷書寫紙）、包裝紙、特種紙和生活用紙等。 近年來，造紙行業已經基本進入飽和狀態。2016年，造紙行業收入、利潤總額分別為14687.4億元、844.1億元，近五年復合增長率分別為4.2%、5.1%。與此同時，行業盈利能力不斷下滑，平均毛利率、稅前利潤率分別從2010年的13.94%、11.9%下滑至2016年的12.92%、8.3%，行業虧損面達11.74%。隨著當前環保督查力度加大，中小紙企難以拿到環保證，缺乏廢紙進口配額，成本隨之上升。而反觀中大型紙企，雖同樣面臨進口廢紙難度增加的局面，但后續一旦環保證審批放開，進口廢紙額度仍將集中在中大型紙企手中，成本也將顯著低于小型紙企。此外，我國造紙行業體量僅有小幅提升空間，根據“十三五”規劃，到2020年末，全國紙及紙板消費總量預計達到11100萬噸，年均增長1.4%，紙及紙板總產量預計達到11555萬噸，年均增長1.5%。 業內普遍認為，除了需求之外，資本、壟斷地位等其他因素也在很大程度上干擾著市場。隨著產業鏈的完善和行業的規范，大型企業面對風險的防范意識和防范能力都遠大于小型企業。目前，行業已進入平穩發展期，未來發展方向上，一方面行業致力于邁向中高端，以提高效率、降低能耗、減少污染為核心，實現產業的不斷升級。另一方面，大型紙廠大量新建產能將面臨環保難，消費端難以消化的問題，而在存量市場中尋找優勢標的，通過兼并收購實現版圖擴大與產業鏈協同將成為發展方向之一。而在此之后，大型紙廠話語權將增強，對下游包裝行業的影響繼續加大。 目前，大型紙企已經開始了產能擴展。博匯紙業相關人士介紹，目前公司投資建設的年產75萬噸涂布白卡紙項目正在推進中，預計2019年初建成投產。此前公司曾發布公告稱，該項目由博匯紙業全資子公司江蘇博匯紙業實施，總投資32.31億元，投產后公司涂布白卡紙的產能將達到210萬噸，產能提升超過50%。2017年9月，山鷹紙業也將2016年募投項目變更為年產42萬噸低定量瓦楞紙生產線項目、年產38萬噸高定量瓦楞紙和年產47萬噸低定量T2/T紙生產線項目，項目總投資45.08億元，投產后公司包裝紙產能將擴張到481萬噸，新項目建設期為兩年。
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